国风塑业的资金饥渴症一目了然，但细研究却发现，它的资金却不断被关联方占用
国风塑业(000859)2008年一季报显示，其货币资金仅有2419.82万元，与其同期12亿余元的年营业收入相比，这么少的资金难以维持正常的生产经营。实际,、国风塑业2007年报中称，2008年要着重做好5.8亿元定向增发股票和2亿元公司债券发行工作，以保障公司经营发展的资金需要。这也反映出国风塑业目前的资金面捉襟见肘。
然而，在资金紧张的情况下，国风塑业的资金却悄然外流。
预付货款与实际采购额相差20余倍
一季报显示，国风塑业资产中有一项“其他非流动资产”，金额高达2.08亿元。历年年报数据显示，该项“其他非流动资产”是在2005年开始出现的，截至2005年末，其数额为2.03亿元，之后该款项·直变化不大，截至2006年和2007年末，金额分别为2.13亿元和2.09亿元。
所谓“其他非流动资产”实质就是预付货款，系国风塑业控股99%的子公司安徽国风非金属高科技材料有限公司(下称“国风非金属”)向上市公司大股东国风集团的控股子公司安徽国风矿业发展有限公司(下称“国风矿业”)采购原材料所致。
据一份2005年5月31日《关联交易公告》显示，国风非金属因生产经营需要，需向国风矿业长期采购其开采的非金属矿石，即方解石原矿。供货数量为2005年35万吨，2006年一2007年梅年40万吨，2008年一2012年每年50万吨，20”年-2022年每年60万吨:结算价格为2005年一2008年约88.88元/吨，2008年后双方将就结算价格重新进行磋商。
按上述计算，2005年一2007年，国风非金属向国风矿业支付的方解石原矿采购款最多分别不超过3110.8万元、3555.2万元和3555.2万元。而国风塑业年报则扯示，2005年一2007年，其向国风矿业采购货物的实际金额分别仅有671.32万元、842.49万元和1258.94万元，平均行年采购金额仅有924.3万元左右。行年实际采购金额不足千万，预付款却高达2亿元以上。
这无疑令人质疑。
“价格锁定”大幅推高采购成本
据国风塑业称，提前支付超过2亿元预付货款，主要是为了锁定方解石价格及取得该原料的优先供货权。而据双方《矿石供货协议》第六条显示，若国风非金属按照2005年ft，i.算价和本协议约定采购量在本协议签署后12个月内向国风矿业公司支付未来若干年的货物结算款的部分(不少于该部分款项的30%)作为预付采购款，则国风矿业公司将在这今后若干年里冻结结算价格，即全部按照2005年88.88元/吨的结算价格与国风非金属公司进行结算。
很显然，国风塑业就是依据该项条款以“长期价格锁定”为由，将超过2亿元的现金提前预付给了国风矿业。从表面上一看，国风塑业此举是为了能够锁定方解石的价格，但是，方解石是分布最广的矿物之一，同时也是一种极其容易采购的矿石，长期以来一直不存在供销矛后.其价格也一直鲜有较大的波动。对于这样的一种商品，提前预付实际采购额20余倍的资金来锁定价格及优先供货权，似无必要。
而从另一个角度来看，国风塑业2007年向国风矿业的采购金额为1258.94万元，按每吨88.88元计算，实际采购数量约为14.2万吨。日前贷款利率最低为6.57%.2亿元资金一年的利息支出最少约为1314万元，考虑到利J自、支出因素，国风塑业采购国风矿业方解石原矿的价格实际已高达181元/吨。这一数字已经远高出日前市场方解石原矿的价格。
由此可见，国风塑业预付2亿余元的资金非但没有降低公司的原材料采购价格，反而因财务费用的增加提高了原材料采购成本。所谓的优先购买权及价格锁定，是否就是掩盖大股东及关联方占用上市公司资金的幌子呢?
从2004年-2007年，国风非金属持续发生亏损，那么高达2亿元余元的资金换回的所谓优先购买权及价格锁定是否会在国风非金属未来的发展中体现出效益呢?我们不妨先看看合肥市产权交易中心发布的一则消息、:合肥市产权交易中心网站资料显示，2008年1月21日，国风塑业发布了拟将国风非金属转让的信息，若国风塑业真的看好国风非金属的前景，又怎会将其股权全部转让呢?
舍近求远的采购
国风塑业共有两家与“非金属”相关公司，除国风非金属外，另一家名为安徽国风新型非金属材料有限公司(下称“新型非金属”)。
2007年之前，国风塑业直接持有新型非金属60%的股权，此外国风塑业参股32.22%的子公司合肥金菱里克塑料有限公司(下称“金菱里克”)持有新型非金属另外40%的股权。2007年3月，国风塑业以现金方式收购了金菱里克持有In勺新型非金属40%的股权。但当年9月，国风塑业又将新型非金属80%的股权对外转让，同时还与合肥仁才商贸签订股权转让协议，拟向合肥仁才商贸转让新型非金属12%的股权。上述转让全部完成后，国风塑业持有新型非金属的股权将由100%下降至8%。
国风集团网站上的资料显示，新型非金属拥有储量为一亿多吨的四座优质矿山和两个大型生产加工基地。而据了解，新型非金属的矿山就是方解石矿山。既然新型非金属拥有储量如此巨大的方解石矿山，为何国风塑业不向其采购方解石原矿，却要舍近求远向大股东控股的国风矿业采购方解石原矿，且还要付出巨额预付货款呢?
国风塑业在2007年年报中称，为确保国风非金属的持续发展，国风集团利用国风塑业预付的2亿余元款项收购了一家矿业公司，并支付了国风矿业获取采矿权的价款。令人不解的是，既然大股东国风集团是利用上市公司的资金购买的所谓矿产资源、为什么国风塑业不自己直接购买呢?
而据《证券市场周刊》调查，国风集团购买的所谓矿业公司名为安徽巢东九华矿业有限责任公司，该公司曾经是巢东股份(600318)控股62%ii勺子公司。2005年，巢东股份将九华矿业62%的股权转让给了国风集团，转让价格为744万元，这与2亿元相差甚远。
更加令人不解的是，既然方解石原矿对国风塑业的非金属产业如此重要，公司需要提前预支2亿余元向大股东的关联方购买方解石原矿，为何还要将拥有方解石资源的新型非金属公司股权转让呢?期初占用资金期末偿还
上述金菱里克公司原本是国风塑业控股72.22%的子公司.2003年和2004年，金菱里克的主营业务收人分别仅有1.57亿元和1.76亿元。
2005年，国风塑业将金菱里克40%的股权转让给了广州高新技术产业集团，随后国风塑业与金菱里克的关联交易开始大幅增长。2005年，国风塑业向金菱里克销售货物4.36亿元，这一数字比金菱里克2003年及2004年的主营业务收人之和还多出1亿多元。
而2005年，国风塑业以应收账款及其他应收款的形式，拆借给金菱里克的资金高达4.39亿元，当期金菱里克累计偿还国风塑业资金4.27亿元。而到2005年末，金菱里克占用国风塑业的资金余额为1.44亿元。
截至2006末，金菱里克占用国风塑业的资金下降至6851.36万元，2007年末却再次上升至1.12亿元(未包含国风塑业预付金菱里克货款0.25亿元)。令人难解的是，2006年国风塑业向金菱里克销售货物的金额虽然从上年的4.36亿元下降至3.24亿元，但2006年国风塑业以应收账款的形式拆借给金菱里克的资金高达4.49亿元，这一数字较国风塑业向金菱里克销售货物的金额多出1.25亿元。
2007年，国风塑业向金菱里克销售货物的金额为4.81亿元，而同期国风塑业以应收账款的形式拆借给金菱里克的资金高达5.80亿元，二者仍相差近1亿元。由于应收账款远远高于销售收人，其真实性大打折扣。
虽然金菱里克在年末对所占资金大部分都进行了偿还，但由于金菱里克巨额占用国风塑业资金日前已达三年之久，且2006年和2007年金菱里克累计占用国风塑业的资金分别高达8.45亿元和8.79亿元，金菱里克偿还国风塑业的资金，是否只是在国风塑业的账面上短暂停留之后就又流向金菱里克?
No comments:
Post a Comment